O presente artigo tem o objetivo de analisar a arbitragem de investimento enquanto mecanismo de solução de controvérsias de disputas que envolvam Estados e investidores estrangeiros, regime que encontra suporte jurídico em uma variedade de tratados bilaterais, regionais, e de livre comércio. Apesar de ser alvo de severas críticas ao longo das últimas duas décadas, esse mecanismo cumpre inegável influência no sistema de governança global. Sujeita-se, no entanto, a propostas de reforma que tanto têm a capacidade de retirá-lo da esfera internacional, quanto de compatibilizá-lo às exigências de legitimidade e aos novos paradigmas de governança global.

Introdução -- Arbitragem de investimento e seu papel na governança global -- A crise do sistema e as críticas à sua legitimidade -- Proposta de solução do problema: os diversos níveis de reforma da arbitragem de investimento -- Conclusão